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中国进出口银行7月27日将发行100亿元3年期金融债，潍坊农信认为，本期债券期限适中，市场风险较低，需求相对旺盛，并建议配置型机构在【2.67%，2.72%】之间投标。
潍坊农信7月23日发布10进出口05定价分析报告，主要内容如下：
一、债券基本要素
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债券名称 2010年进出口05期债券
期限 3年
招标数量 100亿(可追加50亿)
债券品种 固定利率附息债
付息方式 按年付息
招标方式 单一利率(荷兰式)招标
招标日期 2010年7月27日(周二)10：00至11：00
缴款日 2010年8月12日
手续费 0.05%
中标预测 【2.67%，2.72%】
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二、宏观分析
(1)基本面分析 下半年宏观经济政策基调不变，短期调控相机决策
下半年宏观经济政策依旧是保持其连续性和稳定性，突风转向可能性不大。首先，从国家高层的态度可以体现国家对下半年的货币政策依旧是适度宽松的货币政策。在中共中央7月20日召开党外人士座谈会的胡锦涛主席的讲话中，强调"保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。"
其次，从七月份公布的数据分析，GDP增速放缓，CPI涨幅稳和，货币供应量增度减慢的现状决定了下半年的经济政策仍会延续前期的适度宽松的大方针。据国家统计局7月15日公布的上半年的宏观数据显示：上半年GDP为172840亿元，同比增长11.1%，比上年同期增加3.7个百分点，但是较2010年的一季度，二季度增速已经明显放缓且2010年二季度的增速甚至低于2008年的同期水平;上半年居民消费价格指数CPI增长2.6%，其中有1.4%是去年价格上涨的效果因素影响，新涨价因素是1.2%，这个增长速度是比较温和、稳定的;6月份货币信贷增速继续环比回落,6月人民币贷款增加6034亿元，较5月份6394亿元下降360亿元，今年上半年人民币贷款增加4.63万亿元，同比少增2.74万亿元。
(2)资金面分析
1、进入七月份以来。市场流动性总体充裕，银行间市场质押式回购的加权平均利率较6月份出现大幅度的下跌。
2、央行公开市场操作：8周后再度资金净回笼 ，公开市场操作出现微调。央行7月22日共发行800亿元的3个月期央票，该发行量较上期的450亿元明显增加。7月22日央行还开展了500亿元的91天期正回购操作，发行量亦较上期明显放大。7月20日央行还发行了450亿元的一年期央票，由于本周公开市场到期资金量为740亿元，对冲之后，央行在本周公开市场净回笼资金1010亿元。这是央行在连续8周资金净投放后的首度回笼。市场流动性日渐宽松，是央行公开市场重启回笼操作的重要原因，表明央行前期向货币市场注水的行为告一段落。
三、债券定价分析：
中债收益率曲线显示银行间3年期金融债7月23日的收益率估值为2.73%。7月23日债券市场双边报价相似期限金融债情况如下：
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序号 剩余期限 债券代码 双边报价
1 3.17年 080308 2.72%-2.76%
2 3.05年 080213 2.73%-2.75%
3 3.22年 080417 2.72%-2.78%
4 3.11年 080215 2.71%-2.74%
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结合基本面、资金面、中债估值、二级市场报价情况，以及债券手续费返还因素，预计本期债券中标利率利率区间【2.67%，2.72%】。
四、结论和投资建议
由于基本面的利空及资金面的支撑，债市仍将向好发展，考虑到本期债券期限适中，市场风险较低，需求相对旺盛，建议配置型机构在【2.67%，2.72%】之间投标。
债券招标之前市场可能还会发生一些变化，潍坊农信将及时根据市场变化做出适当调整。
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