权证的理论价值是按照国际通行的定价公式，通过选取股票价格、权证条款（行权价格、存续期、行使比例等）和股票价格波动率等参数计算得出的，很多机构都采用的著名的“B-S模型”。

B-S公式如下：

其中，

k ：为行权比例；

cp ：认购权证取值1，认沽权证取值为－1；

S ： 为标的股票价格；

X ： 为权证行权价格；

为标准正态分布函数；

r ： 为一年期无风险利率；建议取中国固定利率国债收益率曲线即期的一年期利率数据

T ： 为权证到期日；

t ：为分析日期；

T-t 的单位为年；

σ 为历史波动率；历史波动率一般用一段时间的历史收益率（取对数计算）数据估算

当权证类型为“备兑权证”时，S 取值为股票价格，X 为行权价格；

当权证类型为“股本权证”时，公式要修正：S 取值为

，X为

其中，N 为总股本；

k 为行权比例；

M 为权证份额；

V＝N×P+M×W；

P 为股票价格；

W 为权证价格；

E 为行权价格；

σ参数估计：

假设我们现在取某权证正股历史一年（或用户自定义）的收盘价（复权）数据，计为：

，则可以得到 m 天的日收益率数据：

对于收益率序列

计算其均值和方差：

均值：

方差：

由于取的是日数据，所以

附一些指标计算：

1、权证内在价值＝Max(0,CP×（股票价格－行权价格）×行权比例)

表示权证立刻执行所能获得的收益

2、权证时间价值＝权证价格－内在价值

3、权证溢价比率

认购权证溢价比率＝（权证价格+行权价格×行权比例－股票价格×行权比例） ÷（股票价格×行权比例）×100%

认沽权证溢价比率＝（股票价格×行权比例+权证价格－行权价格×行权比例） ÷（股票价格×行权比例）×100%

表示权证价格偏离标的证券价格的程度

4、盈亏平衡点＝行权价格+CP×权证价格/行权比例

表示投资者到期日不亏损所对应得标的证券价格

5、价内外程度＝CP×（参数框中的股票价格/参数框中的行权价格－1）×100%

表示标的证券价格偏离行权价格的程度

6、杠杆倍数＝股票价格×行权比例/权证价格

表示一份标的证券的价格可以买多少份对应权证